TOPBRAND｜Untamed获融资；电商集团ZOZO收买Lyst；食饮巨子IFBH递表港交所；明治7年来初次换帅
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-融资动态-
DTC宠物食品品牌Untamed获1000万英镑B轮融资
图片来历：品牌官方
DTC宠物食品品牌Untamed在B轮融资中取得了1000万英镑的出资，由新晋出资方Coefficient Capital领投，其他参投方包含宠物食品品牌Nom Nom、Zoe、Koro、Oatly和Just Spices。
Untamed由Ben Spicer、Lenny Cordell和Marco Pacifici于2020年一起创建，品牌选用人类食用等级食材，为猫供给高肉含量、无谷物及无填充剂的养分配方。经过订阅服务，Untamed每月为英国约8万只猫供给餐食，自品牌推出以来，已累计交给超越5000万份猫粮。（品牌方舟）
小编评：
本轮资金将进一步稳固UntamedDTC形式的成功经验，一起拓宽零售途径，并终究进入新的世界商场。
-收买动态-
Lyst 被日本电商集团 ZOZO 收买
图片来历：品牌官方
近来，英国电商购物渠道Lyst与日本电商渠道营运商ZOZO, Inc.到达终究协议，后者将以1.54亿美元的价格收买Lyst。此次买卖由Rothschild &Co供给参谋服务，估计将在2025年4月底前完结。
到时，Lyst将成为ZOZO的全资子公司，但仍将作为独立品牌继续在伦敦运营，由现任CEO Emma McFerran继续掌舵。（BOF）
小编评：
关于ZOZO而言，此次收买将成为其世界扩张战略的中心一步，而Lyst的品牌影响力和职业洞察力将在ZOZO日本商场领导地位的支持下进一步增强。
安踏2.9亿美元收买野外品牌狼爪
图片来历：品牌官方
安踏集团正式宣告，将以全资方法收买源自德国的全球出名野外品牌Jack Wolfskin（中文名“狼爪”）。本次买卖的根底对价为2.9亿美元现金，收买估计将在满意相关交割条件后，于2025年第二季度末或第三季度初完结。
Jack Wolfskin是全球抢先的野外运动品牌之一，成立于1981年，总部坐落德国伊德斯坦因，其商场聚集于欧洲和我国。狼爪产品应用场景包括步行、自行车、滑雪以及露营。（时髦商业）
小编评：
关于安踏而言，此次收买将进一步强化其在全球野外商场的布局。
-上市动态-
泰国食饮巨子IFBH递表港交所
近来，泰国食品饮料企业IFBH Limited向主板递送上市请求，中信证券担任独家保荐人。作为一家源自泰国的即饮饮料和即食食品公司，IFBH以if和Innococo两大中心品牌出名。其间，if品牌自2013年将天然椰子水引进我国内地后敏捷占领商场，接连五年稳居内地椰子水饮料零售额第一，2024年商场占有率达34%。（DO NEWS）
小编评：
值得注意的是，此次IFBH递表港交所，或将成为继Vita Coco赴美上市后全球椰子水职业的又一里程碑事情。
-品牌动态-
吉野家更新企业logo
图片来历：品牌官方
近来，吉野家控股公司宣告全面更新企业标识。新标识以日本饮食文化标志"筷子"为中心规划元素，选用旗下牛肉饭连锁"吉野家"及乌冬面连锁"花丸"的品牌主色调橙色。为显示集团从主力牛肉饭事务向乌冬、拉面等面食范畴的拓宽战略，特别在英文"Holdings"的字母"O"中融入面条意象规划。（日本经济新闻）
小编评：
能够看到，吉野家更新企业logo是品牌在视觉形象上的一次重要晋级，不只提高了品牌的辨识度和吸引力，还为品牌的世界化和本土化开展供给了新的动力。
京东自营零售事务「joybuy」在伦敦上线
图片来历：品牌官方
近来，京东以「joybuy」品牌发动测验运营，以自营形式供给服务，在伦敦敞开小范围的种子用户内测，大范围招商也已敞开。
Joybuy现在掩盖日用百货、美妆护肤、3C电子、家居等多品类产品，国内品牌与海外品牌均有，渠道为新用户供给专属优惠券，前期各方面优惠力度较大，用户可享受满10镑减5镑、包邮、当日达与次日达等权益。（36氪）
小编评：
事实上，各家电商渠道都在活跃推动出海布局，京东也不破例，此次自营事务在伦敦上线等一系列新动作，也意味着京东在寻求海外电商增量方面现已开端提速。
贡茶2024年全系统出售额达44亿
图片来历：品牌官方
近来，贡茶公司2024年全系统出售额创下了6亿美元（约合人民币44亿元）的新高。跟着该品牌在日本、韩国和美国扩展事务，集团收入也同比增加12%，到达1.9亿美元。该公司开设了240家新店，并进入了沙特阿拉伯、摩洛哥、毛里求斯、洪都拉斯和波多黎各五个新商场。
贡茶现在在28个国家/区域具有2162家门店。该公司方案本年进入至少六个新商场，到 2032 年在全球具有10000家门店。（Inside Retail Asia）
小编评：
值得注意的是，贡茶2024年的出售额创下了前史新高，跟着全球商场份额的不断扩展，其成绩也将继续上涨。
-人事动态-
传Alexandre Vauthier退出个人品牌
近来，据业内人士称，法国规划师Alexandre Vauthier已退出其创建16年的同名品牌，该品牌的所有者美国时髦零售商 Revolve回绝宣告谈论。
Vauthier结业于ESMOD，于2009年创建了自己的高档定制时装屋，并于2014年取得“高档定制”称谓。在2023年11月违约后，该品牌于2024年2月向巴黎商业法院请求法院维护，当月晚些时候，该品牌进入破产程序。（WWD）
小编评：
事实上，Alexandre Vauthier的退出意味着品牌将失掉其间心规划师的个人风格和构思辅导。这关于一个以规划师个人风格为标志的品牌来说，或许会对品牌传承和未来立异发生必定影响。
明治7年来初次换帅
图片来历：品牌官方
近来，明治控股株式会社宣告，董事会履行董事松田克也（67岁）将升任首席履行官、董事长兼总经理。现在担任相关职位的川村和夫（71岁）将退休，并将于退休后被聘为公司参谋。与此一起，明治还宣告了其他一系列高管人事变动。相关录用将在定于6月27日举办的定时股东大会上获批后正式收效。（小食代）
小编评：
值得注意的是，这是七年来明治CEO的初次更迭。之所以提高松田克也，明治首要垂青的仍是他的想象力、培养人才的才能以及交流才能。
Ciele Athletics录用前Vans高管为首位CEO
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近来，加拿大蒙特利尔的高性能跑步品牌Ciele Athletics宣告，录用Jano Arabaghian为公司首位首席履行官。 Jano Arabaghian曾在红牛（Red Bull）、北面（The North Face）、奥克利（Oakley）和范斯（Vans）等品牌担任高管。
Ciele Athletics自2014年创建以来，已从轻量化头戴配备扩展到男女运动服装，现在在全球43个国家的1300多家店肆出售，并取得B Corp认证。（WWD）
小编评：
Jano Arabaghian经验丰富，其价值观也与品牌高度符合，他的参加将为Ciele Athletics带来更明晰的定位和更强有力的领导力。
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现在，我国稀有百万血液病患者等候造血干细胞移植，非亲缘配型成功率仅为几万分之一到几十万分之一。下一步，区红十字会将继续推进造血干细胞捐赠宣传工作，一起也呼吁社会各界爱心人士活跃加入到造血干细胞无偿捐赠志愿者部队中来，为更多的血液病患者带来生命的期望。
“这一刻，你是平凡人，也是超级英豪！” 我区25名爱心人士成功收集造血干细胞血样
为宏扬“人道、博爱、贡献”的红十字精力，进一步充分中华骨髓库资源，为血液病患者点着生命期望，4月17日，区红十字会在区中医蒙医医院安排展开造血干细胞捐赠志愿者血样收集活动，招引社会各界爱心人士活跃参与...
4月17日，英伟达创始人兼CEO黄仁勋再次现身我国，行程低沉却意义深远。英伟达方面向《榜首财经》回应称：“咱们定时与政府领导人会晤，评论咱们公司的产品和技能。”
这已是他3个月内第2次访华，布景却比任何一次都更具紧迫感。
就在两天前4月15日，英伟达发表已收到美国政府正式告诉：包含H20在内的一切满意其内存带宽和互连带宽规范的AI芯片，未来向我国等国家和区域出口，均须请求答应证。
这意味着，连为“合规”而生的H20也被清晰归入约束规模，英伟达在我国商场最终一款主力AI产品遭受方针封闭。英伟达估量，仅这一改变，将使其在2026财年榜首季度（到2025年4月27日）计提高达55亿美元的减值与收购丢失——这笔费用与H20芯片库存、收购许诺及相关准备金直接相关，相当于2024年我国区总营收的32.16%。
这也许是黄仁勋不得不再次亲访我国的实在动因。面对被逼“清仓”的H20库存、将失期于客户的危险、以及我国商场大模型生态自主化加快的实际，他的这次北京之行，某种程度上更像是一场政治姿势，也是一场商业离别前的战略包围。
但问题是：这一次，英伟达还有时机争夺“缓冲期”吗？
01 当“阉割版”也被禁，英伟达的订单崩盘逻辑
H20本来被视为英伟达“技能自救”的要害落点。
2022年以来，A100与H100等高端芯片先后被列入美国出口约束清单后，英伟达以H20、L20、L2等产品“候补”我国商场。其间，H20被视为最具战略意义的一枚棋子。
这款芯片在浮点精度、互连速度和全体带宽上大幅降级（FP16算力148TFLOPS，显存带宽4TB/s，仅为H100的30%），在不触碰美国出口红线的基础上保存了H100架构下的部分练习与推理才能。虽然功能逊于干流芯片，但它的实在价值在于：“能合法地出货”。
英伟达原方案以H20为主力在2025年交给给我国多家头部客户。依据工业链音讯，H20芯片的我国商场预售订单总额高达120亿至150亿美元，2025年Q1我国区营收171亿美元中，H20订单占比超93%。乃至由幻方量化创建的深度求索（DeepSeek）等我国新锐大模型厂商也在其大模型练习中使用了H20。
但是，2025年4月的方针晋级打破了这一平衡。美国政府初次清晰，即使是此前已发布、现已接单、专为我国规划的“合规版”芯片，也有必要归入操控。
英伟达随即向商场宣布预警：与H20相关的库存与收购许诺，将带来55亿美元的财政减值。公司用上了非常规的遣词：“这表明咱们对取得出口答应证并不达观。”
大摩分析师进一步指出，H20芯片估计在2025年4月占英伟达数据中心收入的12%至13%，未来几个季度收入恐将因而下滑8%至9%。
不只是订单没了，更是产品道路已被堵死。英伟达所谓的“我国商场缓冲区”，简直一夜间被击穿。
02 失掉我国，英伟达能否保持AI霸权的全球叙事？
英伟达之所以竭力保护我国商场，并不是出于短期出售压力，而是它全球AI生态中“不行代替的一环”。
依据英伟达的年度报告显现，我国是英伟达的第四大出售额区域，仅次于美国、新加坡等。在到1月的2024天然年中，英伟达我国区营收171.08亿美元，为史上最高，比前一年103.06亿美元增加66%。现在，英伟达2025财年中，53%的收入占比来自美国以外的区域。
更要害的是，我国并非单纯的买方，而是国际规模内大模型使用最活泼的实践土壤。百度、阿里、腾讯、字节跳动等科技公司纷繁推出自研模型，正在推动以AI原生事务为中心的新一代商业形式。
2025年年头，深度求索（DeepSeek）凭仗技能打破在国内大模型范畴兴起，其练习过程中大规模选用H20芯片。这意味着，在我国大模型工业的开展中，英伟达并非旁观者，而是重要技能参加方。
但也正是这种“参加感”，引来了新的政治重视。
有业界分析师以为，深度求索（DeepSeek）的兴起，很或许正是美国进一步晋级出口约束的重要诱因之一。作为我国 AI 范畴的代表性企业，其根据合规算力资源构建的高效大模型练习系统，被英伟达称为 “测验时刻缩放”（Test Time Scaling）的模范。这种经过优化算法下降对高端芯片依靠的技能途径，不只验证了我国 AI 工业的立异耐性，更直触摸发了美国政府的战略警惕。
美国国会 “美中战略竞赛特别委员会” 等组织迅速将 DeepSeek 列为 “国家安全要挟”，并推动特朗普政府在 1 月 23 日签署行政命令，要求 180 天内拟定全面 AI 战略以保护美国主导地位。这一行动与特朗普同期发动的 5000 亿美元 “星际之门” AI 基础设施方案构成方针组合拳，企图经过技能封闭与工业投入双轨战略遏止我国 AI 开展。
换句话说：AI霸权之争已从技能维度切换到地缘政治，英伟达有必要为其全球成功支付本土化的价值。
但英伟达也清楚，在当时AI需求高企的大周期下，假如彻底失掉我国商场，它面向资本商场的增加叙事将失掉一块要害拼图。
这也解说了，即使形势严峻，包含摩根士丹利、美银、杰富瑞、瑞银等仍在近期纷繁重申对英伟达股票的“买入”评级，目标价在160-185美元不等。但他们也正告，未来几个季度数据中心事务的不确定性，将对英伟达估值构成阶段性应战。
03 英伟达的三条“自救途径”
面对订单冻住、客户不满与方针高压，英伟达或许还有三条退路，但每一条都充溢不确定性。
途径一：测验请求出口答应，保持有限出货
黄仁勋此番访华，明显也包含了向我国政府开释“合规协作”信号的目的，期望美国政府在个案上同意某些订单交给。但英伟达自己都在财报中供认，对获取答应证“并不达观”。在美国大选年及科技封闭不断加码的政治氛围下，这条路的回旋空间微乎其微。
途径二：再次推出更低功能的“合规芯片”
黄仁勋已向部分客户传递信息，拟开发新的定制芯片，功能将再度下降，以绕开最新的方针鸿沟。这是英伟达一向拿手的战略——技能退让以赢得商场。但问题在于，一旦功能跌出职业可用规范，客户是否还愿意买单？
尤其是，我国大模型厂商正在加快“去英伟达化”。百度早已全面投入昆仑芯代替，阿里也在内部推动AI芯片团队整合，华为升腾910B已在腾讯、蚂蚁集团使用，练习功率提高40%。假如英伟达再降配，其芯片将有或许从“合规但可用”滑落为“合规但无用”。
途径三：探究软性协作或技能授权方法
这或许是黄仁勋最实际的挑选：经过与我国AI企业联合研制、技能授权、供给东西链支撑等方法，不再直接出售芯片，而是以生态参加者的身份持续存在。这类似于Intel前期与我国厂商的协作形式，但也或许因“技能转让敏感性”面对美方更严厉检查。
不管哪一条途径，都不是简略的商业挑选，而是需要在中美政治博弈中找到“缝隙”的生计战略。
结尾：押注我国，是黄仁勋最终的鸿沟打听
这一次，北京之行不只是一次例行访问，也不只是为了应对H20的库存危机。黄仁勋在测验探究：在全面封闭的高压下，英伟达是否还能在我国保存一个技能与生态上的“缓冲地带”。
从A100到H20，从高端到合规，再到或许的“准退出”，英伟达在我国商场的命运，正走向一次结构性的紧缩。而这一紧缩，并非因技能失利，而是源于规矩变化、地缘张力与信赖失衡。
英伟达不能操控政治，但它企图以务实的商业姿势，去争夺推迟清算。这不是一次轻松的冒险，更像是一场有庄严的打听。
留给它的窗口期，已所剩无几。
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黄仁勋押注中国市场，英伟达的最终一搏？
文 | 主意科技论，作者 | 高恒4月17日，英伟达创始人兼CEO黄仁勋再次现身我国，行程低沉却意义深远。英伟达方面向《榜首财经》回应称：“咱们定时与政府领导人会晤，评论咱们公司的产品和技能。”这已...
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